没有真正计划,美联储准备在出现危机的第一时间变得更鸽派

没有真正计划,美联储准备在出现危机的第一时间变得更鸽派

美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)今天发布了一份新的声明,旨在概述FOMC未来几个月的计划。根据委员会的新闻稿:

由于通胀率远高于2%,且就业市场强劲,FOMC预计很快将适宜调高联邦基金利率目标区间。委员会决定继续减少每月的净资产购买速度,并于3月初结束。从2月份开始,委员会将每月增持至少200亿美元国债,每月增持至少100亿美元机构抵押贷款支持证券。美联储正在进行的证券购买和持有将继续促进平稳的市场运作和宽松的金融环境,从而支持信贷流向家庭和企业。

这里给出的信息是,即使通胀率很高,劳动力市场据说很强劲,美联储仍然只会以最缓慢、最谨慎的方式进行缩减和紧缩。

虽然物价通胀率处于40年的高位,但美联储仍然不愿意承诺在3月份加息,而且它计划在3月份之前只结束资产负债表的新资产购买。美联储仍然拒绝承认通货膨胀与美联储在过去十年,特别是在过去两年中扶植的令人难以置信的大量货币创造和信贷创造之间的任何联系。毕竟,美联储在其声明中强调,”与大流行病和经济重新开放有关的供需不平衡继续促成了通货膨胀水平的升高”。

然而,所有这些,只相当于美联储现在愿意说的东西。这里概述的 “计划 “不过是FOMC的声明和暂定计划。至于这一切是否真的发生则是另一回事。

美联储准备在出现危机的第一时间变得更加鸽派

事实上,在FOMC声明发布后,鲍威尔(Jay Powell)与记者的问答中更清楚地强调了美联储的恐惧和缺乏骨气。

在记者会上,鲍威尔反复强调,美联储必须保持灵活性,目标政策可能随时改变,这取决于经济形势。”我们需要有适应性,”他说,并设法包括典型的鸽派言论,他说,真正的资产负债表的当前目标是–在某些时候–“让资产负债表开始运行”。虽然新闻稿中提到了资产负债表的量化紧缩运动,但鲍威尔在问答中反复淡化了这一点。

因此,虽然一些报道美联储今天公告的新闻报道似乎得出结论,美联储肯定会在3月开始加息,但这一结论仍悬而未决。除此之外,鲍威尔的讲话中缺乏对资产负债表的关注,这表明美联储在很大程度上仍然只是处于仅仅考虑结束对美联储投资组合的新增加的阶段。实际的削减仍然不在考虑之列。

事实上,现在看起来仍然是在重复2016年的情况,当时美联储声称要在那一年实施四次加息。实际上只进行了一次加息。基于美联储信号的预期加息也未能在2019年出现,当时高盛和摩根大通的美联储观察家们预测该年美联储将加息四次。实际发生的是一次加息(从2%到2.25%),随后在该年晚些时候降息。当鲍威尔说美联储必须具有适应性和灵活性时,这可能就是他所指的。它必须准备好在任何时候变得更加鸽派。

美联储承认物价通胀确实是个问题

无论如何,从政治角度看,很明显,美联储已经感受到了价格通胀的压力。美联储现在显然放弃了自己的立场——去年秋天反复表示,通胀是“暂时的”,没什么大不了的。鲍威尔今天承认,物价通胀“并没有好转”。情况可能会变得更糟……我认为,如果形势进一步恶化,我们的政策将不得不解决这个问题。”

鲍威尔还指出了长期以来关于价格通胀显而易见的一点——即它伤害了人口中的最低收入人群。鲍威尔说,“有些人确实更容易受到通胀的影响。”他指出,通胀对富人来说可能是不幸的,但“对固定收入和低收入的人来说尤其困难。”当然,这对收入较低的人来说是困难的,因为这些人不得不在食品、汽油和其他基本必需品上花费更高比例的收入。由于宽松的货币政策导致资产价格上涨,许多人买不起房,因此必须跟上不断上涨的租金。

当然,这给最近几个月所有那些金融专栏作家的文章泼了一盆冷水,他们一再撰文说明价格通货膨胀实际上对大多数人都有好处,因为当出现通货膨胀时,债务人用贬值的美元偿还他们的债务。当然,这种说法是基于这样一个神话,即从贬值的债务支付中受益的是普通人和低收入者,是一边倒的。在现实中,通货膨胀往往有利于拥有更多财富和更高收入的人和组织,因为正是这些人最有能力以优惠条件获得大量贷款。很多时候,资产少、收入低的人根本无法获得贷款。或者他们可以以高得多的利率获得这些贷款,这大大降低了用贬值的美元还债的好处。

这方面的一个例子是艾莉森-莫罗(Allison Morrow)上个月的一个专栏,她在其中写道:”总的来说,对于许多美国工薪阶层来说,通货膨胀实际上是一件好事,特别是那些拥有30年抵押贷款等固定利率债务的人。这是因为工资在上涨,这不仅增强了工人的能力,也让他们有更多的钱来偿还债务。此外,在抵押贷款的情况下,你的每月付款将是相同的,但你的房子将增加价值……”

只要有通货膨胀,”工资就会上涨 “的想法是相当虚幻的。正如我们所看到的,美国的通货膨胀已经超过了工资,这意味着实际工资正在下降。所以绝对不能保证在价格通胀激增时工资会上升。

还请注意一个老掉牙的说法,即房价上涨通常是一个福音。当然,房地产价格上涨对租房者来说不是什么好事,但对那些被挤出市场的潜在首次购房者来说也是一大障碍。房价的上涨也意味着更高的房产税。事实上,房价上涨只对那些计划缩减住房面积并搬到更便宜的市场的人来说是一个无懈可击的好事。否则,一个人的房价上涨只是帮助他跟上市场的步伐,因为通货膨胀并没有为从一个房子搬到城市另一边价格相当的房子的人提供意外之财。这一切充其量只是一种清洗

作为美联储整体立场鸽派的最后标志,我们还可以注意到今天旁听席上的一个特别好的问题。其中一位记者问道,美联储是否会允许通胀率降至2%的目标值以下,以实现备受关注的 “2%的平均水平”。这个问题是指美联储近年来不以任何时候的 “百分之二的通货膨胀率 “为目标,而是以百分之二的平均数为目标。这实际上意味着,如果通胀率曾经低于2%,美联储将允许通胀率超过2%,以便在2%的水平上实现平衡。然而,现在价格通胀率远远高于百分之二的目标,这就提出了一个合理的问题,即美联储是否会把目标定在低于百分之二的地方,以实现长期平均在百分之二的目标。鲍威尔表示,不,美联储没有计划在任何时候故意将通胀率推到百分之二以下。换句话说,百分之二的平均税率只适用于当它是保持通胀率高于百分之二的借口。

总的来说,今天观察美联储给人的印象是,它肯定没有控制住局势,希望蒙混过关。不过,美联储会走哪条路还不清楚。它将选择通货膨胀还是经济衰退?无论哪种方式,很多人都可能会有很大的麻烦。

以上就是小编分享关于”没有真正计划,美联储准备在出现危机的第一时间变得更鸽派”的相关文章,感谢读者的耐心阅读,觉得不错动动小手收藏转发吧!想了解更多相关新闻敬请关注小柚财经!
文章标题:没有真正计划,美联储准备在出现危机的第一时间变得更鸽派
文章链接 :http://www.gold-typhoon.com.cn/index.php/2022/01/27/24856/
小编申明:本站所提供文章资讯,均由互联网整理。

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

Back To Top