金属交易商正在为下一次大规模供应紧缩做准备

金属交易商正在为下一次大规模供应紧缩做准备

SHMET 01月14日讯:

据外媒1月12日消息,工业金属市场再次走高,因为生产中断和库存萎缩重新引发了人们对全球金属供应的担忧,工业金属是经济和绿色能源转型的一些关键组成部分。

2021年,疫情冲击了矿山和冶炼厂的生产,导致全球物流网络陷入混乱,并引发了需求激增,那之后铝、锌等金属价格飙升。在铜和锡方面,伦敦金属交易所(LME)的库存水平在挤仓中大幅下降,导致现货价格在疯狂交易中创下历史新高。

交易员们现在正关注新一波的供应威胁和库存减少的迹象。本周,镍期货价格飙升至10年来的最高水平,现货金属溢价飙升,引发了市场对即将出现供应紧张的担忧。由于持续的能源危机,欧洲的锌和铝生产受到抑制,而中国的金属工厂则正忙于确保冬奥会的蓝天。

全世界几乎所有的产品、制造流程或基础设施都在一定程度上依赖于有色金属。价格上涨和供应萎缩将加剧制造商和消费者的成本上涨,还会加剧各国政府在疫情爆发后推出基建支出法案时的成本通胀。

贸易巨头托克集团(Trafigura Group)首席执行官Jeremy Weir周三在一次会议上表示,“全球各地的库存都处于临界水平,价格走势正开始反映出这一点。……我们开始看到消费者醒悟过来,认识到存在的问题。”

从锌产量的暴跌到中国镍价的暴涨,以下是交易员和分析师在金属市场关注的一些大趋势:

镍挤仓?

在去年锡和铜的大幅挤仓之后,不断减少的库存和飙升的现货价格表明,下一个受到挤压的可能是镍。

LME跟踪的仓库库存已连续51天下降,为2000年以来持续时间最长的一次下降。现金价格与3个月期货价格之间的价差表明,买家正争先恐后地抢购剩余的金属。

上一次库存和现货溢价达到这样的水平是在2019年,当时最大的供应商青山集团大幅减少了库存,以至于促使LME展开调查。

这一次,上海期货交易所的供应状况也在恶化,库存不断减少,造成了国内和国际市场同时受到挤仓的风险。中国交易商已经在大举买进,上期所镍合约的未平仓合约较去年11月的低点增加了两倍多,推动镍价在此期间上涨逾10%。LME镍价周三最高上涨4.4%,报每吨22.745美元,盘中触及2011年8月以来最高。

花旗(Citigroup Inc.)金属分析师Oliver Nugent在伦敦通过电话表示:“这传递出的信息是:如果你已经做多了,恭喜你。……如果你想做空,我会赞扬你的勇敢。”

不断加深的短缺

在锌和铝方面,欧洲能源价格飙升对锌和铝产量的打击尤为严重,为迅速加剧短缺创造了条件。

欧洲LME仓库现在几乎空无一物,买家为在该地区获得现货金属而支付的溢价越来越高,这表明短缺日益严重。

铜看涨

尽管铜市场自10月史无前例的紧缩以来有所缓和,但多头认为,导致去年铜价升至历史高位的供应紧张状况远未结束。期待已久的可再生能源和电动汽车需求的繁荣将有助于支撑价格,任何矿产产量低于预期的迹象都可能引发进一步的反弹。

上期所铜库存接近2009年以来的最低水平,增加了中国在岸铜市场出现挤仓的风险,与去年国际市场的情况类似。高盛(Goldman Sachs Group Inc.)预计,12个月内价格将从目前的每吨约10.000美元涨至12.000美元。

贝莱德公司(BlackRock Inc.)的Evy Hambro周三在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说:“我们看到,在未来引入这方面供应的挑战越来越大,例如品位下降、更偏远的地区、风险更高的国家、水资源的获取或者是人力资源的获取。……在供需存在缺口、金属严重短缺和低库存的时期,任何(对供应的)破坏都将引发一些相当爆炸性的价格波动。”

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