免费研报精选:银行股异动 释何信号?政策春风频吹!职教两条主线 标的股名单来了!

免费研报精选:银行股异动 释何信号?政策春风频吹!职教两条主线 标的股名单来了!

今日(10月13日)A股开盘涨跌不一,沪指低开之后震荡走弱,而创业板指高开之后,一路震荡上攻,股指分化迹象一览无遗。从盘面上来看,轻指数重个股行情再现,教育、汽车等板块领涨,以白酒为首的消费股也延续涨势,银行股临近午间突然异动拉升,值得进一步关注。

东吴证券进一步提到,轻仓低估值,茅指数稳增。短期仓位比结构更重要,着眼未来6-12个月,求稳较求高占优,风格偏向低估稳增,2018-2020年茅指数的最大优势是稳:三年零增长的市场下,稳增是稀缺的,白酒、医药、互联网龙头已进入布局期。

在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

【主题一】

2021年10月12日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》。对此,东吴证券表示,此次政策对职业教育的发展有较为细化的支持。政策利好+业绩持续高增,高教和职教板块估值有望修复。

《意见》明确提出了对职业教育的大力支持,为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境,旨在全方位地提升对职业教育的认可。同时表达了对相关上市公司等社会资本的鼓励,并且已经细化了在招生,信贷,财政,土地和税收等方面的支持。建议重点关注高教类公司和职业教育类公司,其中高教类公司本身多以应用型本科为主,在职业教育,产教融合方面有丰富的经验,“外延并购+内生增长”逻辑下业绩保持高速增长,在职业教育教育政策的利好下,政策风险担忧消除,估值有望持续恢复。推荐中教控股,希望教育,中国科培,中国东方教育等,建议关注宇华教育等。

华西证券提到,职业教育意见印发主要利好两条主线,(1)利好职业教育赛道:推荐中公教育、传智教育,其他受益标的包括中国东方教育、国新文化、行动教育等;(2)高教板块:目前部分高教个股PE估值已跌到明年10倍以下,主要由于前期教育板块杀估值、学额增长略低于预期、学费提价未来要配以增加投入等因素,但预计11月即将迎来的中报季业绩依旧稳健,推荐宇华教育、中教控股、希望教育等。

平安证券认为,本次政策级别高,鼓励性的文件出台一定程度上缓解了市场对教育行业的悲观情绪,有利于估值方面的提升,上调行业评级由“弱于大市”至“中性”评级。但是对相关公司具体业务的影响程度需观察落地细则或者操作。【点击查看研报原文】

【主题二】

安信证券认为,银行的基本面趋势依然处于景气改善通道中。其中净息差下行最快的阶段可能已经过去,未来有企稳回升的可能。而资产质量显著改善是最大的亮点,并且明显优于疫情之前的状态,信用卡风险高位逐步缓释,房地产领域风险引发监管层密切关注,上市银行抵押物充足,发生系统性风险概率较低。

平安证券指出,3季度以来,经济下行压力加剧, 叠加市场对个别房企信用风险的担忧,板块调整幅度较大。站在当前的时间点,结合近期监管对于防风险、稳增长的定调,以及跨周期调节政策的相继落地,我们认为经济大幅下行的可能性不高,同时大规模信用风险释放的概率较小,对于银行经营状况和资产质量的影响可控。 经过2季度以来的调整, 板块当前静态估值水平仅0.66x,处在历史绝对低位,悲观预期反应充分,建议关注经济预期回升和市场风格切换带来的估值修复机会。

中银证券表示,长期看好板块的配置价值。银行板块已经具备充分的配置价值,估值过度反映了市场对于经济、房地产和城投等可能风险的悲观预期,在板块关注度较低,经济政策及其预期仍持续波动背景下,锁定估值与价值的偏离可能是更好的策略。【点击查看研报原文】

【主题三】

开源证券指出,中秋国庆双节合计来看,白酒动销基本符合预期。中秋节礼品需求基本释放,国庆节餐饮复苏,带动饮用需求增加,估计白酒销量相比2020年同期相仿。其中高端白酒整体稳定,茅台酒价格合理回落推动需求增加,五粮液与国窖整体批价与销售保持平稳。次高端白酒双节期间仍延续高增长态势,一方面批价小幅提升,另一方面回款进度加快,汾酒、酒鬼酒等均表现较好。酱酒分化明显,一线酱酒品牌优化,动销顺畅,消费者接受程度更高。整体来看双节期间名酒价格平稳,囤货氛围减弱,库存低位,节日动销符合之前预期。展望春节,如果疫情控制得当,返乡高峰可能带动消费活跃度提升,对于包括白酒在内的多数消费品形成正面影响。

天风证券此前表示,随着消费升级,中高价格带结构升级明显。我们认为短期次高端板块利空已经释放,板块或将迎来修复行情。目前白酒行业高端产品价位稳步提升、渠道结构进一步优化,未来次高端产品价位将持续扩容,我们预计下半年次高端酒企业绩仍有弹性。各名优酒企持续推进高端化、全国化的进程,加大团购力度、消费者培育、营销势头不减,预计2021Q3部分次高端酒企业绩同比增长依然可期,如舍得、水井坊、山西汾酒、酒鬼酒。

渤海证券认为,从月度数据看,我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长,而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战,但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面,仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒,以时间换空间,此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面,上游成本压力在四季度或会有所缓解,目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块,其次为乳制品。乳制品上游原奶上涨已趋于缓和,在需求向好及前期提价的基础上,业绩有望加速释放,建议积极关注。【点击查看研报原文】

【主题四】

渤海证券表示,9月广汽、长安及比亚迪公布的产销数据环比实现较好的改善,在一定程度上反映行业“缺芯”最严重的时刻已过,后续在马来西亚及全球疫情持续缓和后,汽车芯片供应终将改善,行业产销复苏终将到来,建议耐心等待行业复苏预期兑现后的投资机会。

中国银河证券指出,乘联会发布2021年9月乘用车产销数据。由此分析与判断1)缺芯导致的供应链问题扰动传统旺季销售,但芯片供应边际改善信号显现。2)新能源车销量逆势增长,渗透率加速提升至21.1%。投资建议来看,头部自主品牌景气度持续向上,我们建议继续关注长安汽车、长城汽车;零部件行业建议关注综合龙头华域汽车、照明控制器稀缺标的科博达、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子。

天风证券认为,汽车板块近期调整较多,中长期趋势来看,整车具备电动化与智能化大逻辑,且中长期基本面向上,短期可逢低关注;零部件现阶段性价比较为突出,建议优选赛道龙头。伴随芯片短缺逐步缓解、原材料价格企稳等有利因素,汽车行业产销及盈利有望于2021Q4 起逐步复苏,叠加汽车智能电动大浪潮,基本面及估值有望共振向上。【点击查看研报原文】

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