【加密货币】下一个大宝藏:公司购买比特币作为储备资产

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十月是一个惊喜的月份。10月8日,市值866亿美元的移动支付巨头Square宣布,已向比特币投资5000万美元。五天后,管理着超过100亿美元资产的资产管理公司Stone Ridge Holdings披露,已购买了10000多个BTC,价值约1.14亿美元,作为其库存准备金战略的一部分。

他们俩都追随了在纳斯达克上市的资产管理公司MicroStrategy,该公司上个月宣布它已经积累了4.25亿美元的比特币,使BTC成为其库存储备策略的主要对象。

三家上市公司,三笔BTC大笔交易,可能仅仅是巧合。另一方面,自2019年初以来,美联储的资产负债表膨胀了3万亿美元,而美元兑BTC贬值了70%,正如Stone Ridge创始人罗斯·史蒂文斯在该公司10月13日的新闻稿中指出的那样。

BTC:新的储备资产?

美元贬值;债券收益率几乎不存在;黄金表现不佳。流动性充裕的公司存放现金的地方更少了,因此他们转向了加密货币。

Anthony Pompliano在10月15日的新闻稿中说:“我们看到了一种新趋势,企业正在使用比特币作为其部分或大部分国库的储备资产。”

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经济学家,《比特币标准:中央银行的去中心化替代方案》一书的作者赛义德·艾米斯表示:“尽管我原本希望看到这类公司将更多的仓位用作对冲,这可以说明比特币的信誉日益增强,因为一旦他们对价值主张感兴趣,他们便选择大笔投资。”

“争相另类投资”

外汇交易公司Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示,冠状病毒的肆略改变了法定货币的宏观背景,其补充说:“特别是美联储已明确表示了超宽松的货币立场,将会持续几年,这使得许多机构投资者争相进行另类投资。”

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黄金,是危机时期传统的避风港,最近使人们感到失望,结果,“比特币已经成为人们最喜欢的分散债券的一种手段,它可能会稳步吸引新的机构投资者,”莫亚说。Ammous进一步补充说:“鉴于政府针对日益恐慌危机的支出和刺激措施的增加,短期内美元贬值令人担忧。”

“更成熟的投资者基础已经开始理解BTC作为非主权,固定供应,通货紧缩资产的价值。”同时,Stack Funds的研究主管莱纳德尼奥表示:这些公司可能将比特币视为当前市场条件的对冲或保险。随着这些公司进入市场,它打开了闸门,并为其他公司建立了某种形式的信心。”

长期的担忧

冠状病毒的困扰可能很快会减弱,或者说人们热切的希望。据Ammous称,这留下了“许多公司面临的长期的关键问题,即通过将现金持有在银行或国债中可以获得现金储备的减少。”

过去,公司可以将其储备以政府债券的形式持有,并且可以合理地确定其表现优于消费价格指数(CPI),即通货膨胀率。但是今天,“似乎有越来越多的公司不再合理地期望这种情况出现在未来。”

的确,埋在Stone Ridge公告中的是呼吁银行和慈善机构将比特币同样地作为其国库储备策略的主要组成部分。为此,Stone Ridge提供了其纽约数字投资集团部门的服务,该部门获得了纽约州的许可,可以将美元转换为加密货币,然后再返还,同时还具有核心保管,融资,反洗钱和了解您的客户功能。

莫亚警告说,比特币仍然是一项冒险资产,尽管这可能很快就会改变:“欧美都在与冠状病毒作斗争,投资者普遍期望政府和中央银行继续为经济提供大量刺激。目前,BTC仍然是一种风险资产,主要是在风险承受能力强时增加价值。最终,一旦美元恢复稳定的下降趋势,比特币和其他加密货币将吸引黄金以外的一些避险资金。”

Square会带头吗?

除了公司国债可能发生事情以外,Square的投资可能会产生反响。对于一家市值现在已经超过高盛的公司而言,对BTC进行5000万美元的投资似乎微不足道,但大多数分析师预计加密货币投资将会增长。

Square多年来一直看好比特币。它的Cash App服务使用户能够买卖比特币,而且一些分析师认为,其他支付公司现在将不得不以某种形式促进加密投资,否则就有被遗忘的风险。

但是,除了支付公司之外,机构投资者和/或《财富》 500强公司也可以效仿Square的做法吗?“是。这种趋势已经从“如果”场景转变为“何时”场景。”机构投资者也将不得不寻找新的方式来使他们的投资组合多样化并最大化资产负债表的回报。同时,自年初以来,BTC上涨了50%。

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但是现在只有1840万BTC在流通,供应可能是个问题。莫亚补充说:“仅剩下大约250万个比特币要开采,许多机构投资者将寻找其他加密货币来获得更大的上升潜力。”

轻松访问以及满足尽职调查和合规性标准的选项也至关重要,他补充说:“机构主要希望其数字资产投资在其投资组合中看起来像其他更传统的投资,从服务提供商到报告的一切。”

在过去的三年中,许多传统参与者进入了这一领域,例如富达(Fidelity),纽约证券交易所(NYSE),彭博(Bloomberg),芝加哥商品交易所(CME),德勤(Deloitte),毕马威(KPMG)等,这都有所帮助。

这种转变不会因缺乏基础设施而失败,他称赞了由富达(Fidelity)和其他公司建立的机构级平台。如果大公司要在其核心业务中采用加密货币,则“必须将教育和法规视为最重要的障碍”。

重要的投资规模是多少?

对于大型对冲基金或机构投资者,什么可以被认为是重要的加密投资?“鉴于波动性和资产类别的现状,我们一直建议为合适的投资者分配50 BP(基点)至2%的资金,”卡佩利回答。随着比特币和整体资产类别的成熟,该分配可能会进一步增长。

对冲基金和机构投资者将更可能拥有约1%的加密货币敞口。上市公司方面,“将对创建自己的加密货币更感兴趣,但打击Facebook天秤座项目的监管之争却使许多公司望而却步。”他补充说:“最终,大公司将进行一笔相当大的投资,这足以迫使其他公司效仿。”

严格限制供应

回顾最近的公开公告,阿慕斯表示:“对我而言,MicroStrategy和Stone Ridge收购最有趣的是,这些公司不是将比特币作为其核心业务的一部分,但他们选择了他们的大部分公司储备都是比特币,而不仅仅是一小部分。”

Square的首席财务官阿姆利塔凯斯说:“我们相信比特币有可能在未来成为更普遍的货币。”“随着采用率的增长,我们打算以有纪律的方式学习和参与。”

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中本聪的愿景是:在危机时期,各国政府永远不会抵制印刷更多本国货币的诱惑。即使冒着货币贬值的风险。因此,比特币的创始人在加密货币代码中写下了2100万比特币的限制。

目前冠状病毒时期似乎已经为比特币提供了很好的服务。正如阿穆斯所说:“人们似乎越来越认识到,严格限制的比特币供应给了它在未来很长一段时间内保持其价值的好机会。”

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